富国银行:虽需后续“证明”,但英特尔芯片代工正迈出“积极的一步”

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  富国银行表示,英特尔(INTC.US)披露其芯片代工业务亏损相比上年有所扩大,尽管需后续“证明”,但这是“积极的一步”。

  英特尔表示,预计其代工业务将在约2027年实现盈亏平衡,核心业务增长率将在3%至5%,总体增长率将在7%至9%。富国银行分析师亚伦·瑞克斯(Aaron Rakers)说,这一数值略低于英特尔此前在2022年分析师日上提出的预测,即10%至12%的年复合增长率。

  此外,该公司的人工智能加速器将实现高于核心业务的增长,而其外部代工厂的年收入预计将超过150亿美元。

  Rakers在一份说明中写道:“综合上述数据,通过快速计算可得,公司2030年非美国通用会计准则(Non-GAAP)下每股收益约为5.25美元至5.50美元。”Rakers将英特尔评级为“与大盘持平”,目标价为48美元。

  英特尔周二披露,其代工业务在2023年的营业亏损为70亿美元,营收为189亿美元,相比2022年的营业亏损52亿美元(同期营收为275亿美元)有所扩大。

  该公司在一份演示文稿中表示,英特尔代工业务的营业亏损预计将在2024年达到峰值,而从现在到2030年,Non-GAAP毛利率目标将在35%到40%之间。该公司还预计届时将成为仅次于台积电(TSM.US)的全球第二大半导体代工厂。

  该公司还谈及极紫外(EUV)光刻机的重要性,尤其是对英特尔14A而言。英特尔还指出,因该技术利用了平均售价和与竞争对手相比的成本平价,其代工毛利率将在40%到50%之间。阿斯麦(ASML.US)是极紫外光刻机的主要供应商,每台设备的成本高达3.5亿美元。

  此外,基于客户分成约为70%内部客户、30%外部客户的基础性假设,先进封装技术的毛利率可能在30%到40%之间。

  截至发稿,英特尔股价在周三的盘初交易中下跌了约7%。

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